نحوه تعیین قیمت اوراق قرضه آمریکا

نحوه تعیین قیمت اوراق قرضه آمریکا

دنیای اقتصاد: مهم ترین خبر اقتصادی سال 2015 یعنی افزایش نرخ های بهره در بزرگ ترین اقتصاد جهان، پیامدهای کوتاه، میان و بلندمدتی برای آمریکا و دیگر اقتصادهای عمده جهان دارد؛ اما موضوع دیگری که حائز اهمیت است، چگونگی اجرای سیاست های جدید پولی در ایالات متحده است. کمیته بازار آزاد فدرال رزرو در نشست میانه دسامبر خود که آخرین نشست این کمیته در سال جاری میلادی بود، نرخ بهره فدرال را پس از حدود 10 سال افزایش داد تا سیاست پولی این کشور بار دیگر انقباضی شود. افزایش نرخ بهره فدرال موسوم به «نرخ فد فاند» سبب خواهد شد هزینه استقراض بانک ها در نظام بین بانکی افزایش یابد و در پی آن تسهیلات این نهادها به اشخاص

برخی از خدمات سایت، از جمله مشاهده متن مطالب سال‌های گذشته روزنامه‌های عضو، تنها به مشترکان سایت ارایه می‌شود.
شما می‌توانید به یکی از روش‌های زیر مشترک شوید:

در سایت عضو شوید و هزینه اشتراک یک‌ساله سایت به مبلغ 700,000ريال را پرداخت کنید.
همزمان با برقراری دوره اشتراک بسته دانلود 100 مطلب از مجلات عضو و دسترسی نامحدود به مطالب روزنامه‌ها نیز برای شما فعال خواهد شد!
پرداخت از طریق درگاه بانکی معتبر با هریک از کارت‌های بانکی ایرانی انجام خواهد شد.
پرداخت با کارت‌های اعتباری بین‌المللی از طریق PayPal نیز برای کاربران خارج از کشور امکان‌پذیر است.

به کتابخانه دانشگاه یا محل کار خود پیشنهاد کنید تا اشتراک سازمانی این پایگاه را برای دسترسی همه کاربران به متن مطالب خریداری نمایند!

شاخص دلار

شاخص دلار آمریکا (USDX) معیاری است برای ارزیابی ارزش دلار آمریکا نسبت به ارز تجاری سایر کشورها.

مشهورترین شاخص دلار USDX می‌باشد که توسط اتاق بازرگانی نیویورک تشکیل می‌شود و نسبت دلار را به یورو، ین ژاپن، فرانک سوئیس، دلار کانادا، کرون سوئد، پوند استرلینگ نشان می‌دهد.

این شاخص مانند سایر شاخص‌های وزنی تجاری است که از نرخ‌های ارز ارزهای اصلی نیز استفاده می‌کنند.

ارزها سهم متفاوتی در سبدهای ارزی دارند به همین دلیل شاخص دلار به‌عنوان میانگین تمام شش ارز محاسبه می‌شود. بیشترین سطح از آن دلار است و 50% می‌باشد.

شاخص دلار آمریکا (USDX) اغلب به‌عنوان یک شاخص برای تجزیه و تحلیل تکنیکال استفاده می‌شود. FED نیز یکی دیگر از شاخص‌های رایج دلار است که سیستم فدرال رزرو فیلادلفیا آن را محاسبه می‌کند و بیانگر میانگین نرخ دلار به 26 ارز دیگر کشورها می‌باشد.

USD / JPY تمایل دارد که با USD / CHF همبستگی مثبتی داشته باشد، جدا از اینکه هر دو از دلار آمریکا به‌عنوان ارز پایه استفاده می‌کنند، فرانک سوئیس ارز دیگری است که از نظر سرمایه‌گذاران از یک موقعیت امن برخوردار است.

درک USD / JPY (دلار آمریکا / ین ژاپن)

ارزش جفت USD / JPY به‌ازای هر مقدار مشخص ین ژاپن یک دلار آمریکا بیان شده است. به‌عنوان‌مثال، اگر این جفت با معامله 150 معامله شود به این معنی است که یک دلار آمریکا با 150 ین قابل مبادله است. باتوجه‌به اینکه ین ژاپن نیز دقیقاً مانند دلار آمریکا به‌عنوان ارز ذخیره استفاده می‌شود، نرخ ارز USD / JPY یکی از رایج‌ترین و قابل معامله‌ترین جفت ارزهای جهان است.

تاریخچه شاخص دلار آمریکا (USDX)نحوه تعیین قیمت اوراق قرضه آمریکا

شاخص دلار آمریکا در طول تاریخ خود صعود و نزول داشته است و در فوریه 1985 باارزش 164.72 و در مارس 2008 با 70.698 به کمترین حد خود رسیده است.

از تاریخ 25 مارس 2020 ، شاخص دارای ارزش 100.35 بود، به این نحوه تعیین قیمت اوراق قرضه آمریکا معنی که دلار آمریکا از سال 1985 در برابر سایر ارزها کاهش‌یافته است اما تقریباً برابر با مقدار اولیه آن در سال 1973 است.

سایر ارزها از زمان شروع شاخص زمانی که یورو جایگزین بسیاری از ارزهای اروپایی قبلی در این شاخص در سال 1999 مانند ارز قبلی آلمان، Deutschemark شد، فقط یکبار تغییر کرده است.

در سال‌های آینده، به دلیل تلاش شاخص برای نمایندگی از شرکای تجاری عمده ایالات متحده، احتمالاً ارزها جایگزین خواهند شد. به‌احتمال زیاد در آینده ارزهایی مانند یوان چین (CNY) و پزوی مکزیک (MXN) ارزهای دیگر را در این شاخص جایگزین می‌کنند زیرا چین و مکزیک شرکای اصلی تجاری با ایالات متحده هستند.

چرا شاخص دلار آمریکا (USDX) ایجاد شده است؟

این سیستم اندکی پس از فروپاشی سیستم برتون وودز ایجاد شد و هدف آن پیگیری عملکرد دلار در مقایسه با ارزهای اصلی شرکای تجاری ایالات متحده بود. از دهه 1980 ، این معامله به‌عنوان یک قرارداد آتی قابل معامله شده است و دلالان از آن به‌عنوان راهی برای حدس و گمان در مورد حرکت دلار آمریکا در برابر سبدی از ارزهای مهم دیگر استفاده می‌کنند.

نماد شاخص دلار در متا نحوه تعیین قیمت اوراق قرضه آمریکا تریدر چیست؟

این شاخص، شاخص دلار و 2 میانگین متحرک قابل‌ تعریف را محاسبه و نمایش می‌دهد. برای کارکردن، کارگزار باید قیمت‌های همه جفت‌های مرجع، یعنی EURUSD ، USDJPY ، GBPUSD ، USDCAD ، USDSEK ، USDCHF را ارائه دهد.

شاخص‌های 4MT

شاخص دلار DXY - یک شاخص برای 4Metatrader)4(MT است و ماهیت این شاخص تغییر داده‌های تاریخچه شاخص است.

شاخص دلار DXY - شاخص برای 4MetaTrader فرصتی برای شناسایی ویژگی‌ها و الگوهای مختلف در پویایی قیمت است.

بر اساس این اطلاعات، معامله گران می‌توانند حرکت قیمت بیشتری را در نظر بگیرند و استراتژی خود را براین‌اساس تنظیم کنند.

واحد پول ایالات متحده ارز ذخیره اول است و محوری است که همه بازارهای مالی بر روی آن می‌چرخند. دلار ارزی است که تمام کالاها بر اساس آن قیمت‌گذاری می‌شوند، ارز اصلی است که در اختیار همه بانک‌های بزرگ است و در تسهیل معاملات ارزها استفاده می‌شود.

نشانگر DXY ساخته شده است تا به شما این امکان را بدهد که بدون خروج از سیستم‌عامل 4MT خود، بلافاصله قدرت و ضعف دلار آمریکا را مشاهده کنید. DXY بر اساس شاخص دلار اصلی است،

شاخص Quantum DXY قدرت و ضعف دلار آمریکا را در برابر سبد ارزها و یک دید سریع و کلی از دلار آمریکا به شما می‌دهد.

نشانگر DXY کوانتوم برای MT5 در همه بازه‌های زمانی کار می‌کند. علاوه بر این، می‌توانید میانگین‌های متحرک استاندارد بومی را که در Navigator یافت می‌شود نیز اعمال کنید و آنها را بر روی بازه زمانی مدنظر خودتنظیم کنید.

شاخص دلار چگونه محاسبه می‌شود؟

شاخص دلار، میانگین هندسی وزنی ارزش دلار در مقایسه با 6 ارز است:

• یورو (0.576)
• ین ژاپن (0.136)
• پوند استرلینگ (0.119)
• دلار کانادا (0.091)
• کرون سوئد (0.042)
• فرانک سوئیس (0.036)

شاخص دلار (DollarIndex) با استفاده از فرمول زیر محاسبه می‌شود:

USDX = 50.14348112 x EUR/USD۸ (-0.576) x USD/JPY (0.136) x GBP/USD(-0.119) x USD/CAD^(0.091) x USD/SEK^(0.042) x نحوه تعیین قیمت اوراق قرضه آمریکا USD/CHF^(0.036)

ارزش هر ارز در وزن آن ضرب می‌شود که وقتی دلار آمریکا ارز پایه است، عدد مثبتی است.

در معادله فوق، یورو با ۵۷٫۶ درصد بیشترین وزن را دارد و پس از آن ین ژاپن و پوند انگلیس قرار دارند.

یورو و پوند تنها دو ارز هستند که دلار آمریکا ارز پایه است زیرا آنها از نظر دلار بیان می‌شوند. به‌عنوان‌مثال، یورو ممکن است 1.13 دلار ارزش داشته باشد. بقیه از نظر تعداد واحد خرید دلار آمریکا بیان می‌شوند. به‌عنوان‌مثال، یک دلار ممکن است 109 ین باشد.

چرا رابطه نحوه تعیین قیمت اوراق قرضه آمریکا قوی بین کالاها و دلار آمریکا وجود دارد؟

به طور معمول دو بحث برای توضیح پویایی بین کالا و دلار آمریکا وجود دارد:

دارایی‌های واقعی مانند کالاها دارای ارزش ذاتی هستند و هنگامی‌که ارزش دلار آمریکا نوسان می‌کند، این ارزش ذاتی از لحاظ دلار مجدداً قیمت‌گذاری می‌شود. با افزایش قیمت دلار، قدرت دلار برای خرید کامودیتی‌ها کاهش می‌یابد.

در بازار جهانی هنگام افزایش دلار، صادرات کالاهای تولید شده دلاری، رقابت کمتری دارند. در نتیجه، قیمت‌های مبتنی بر دلار باید کاهش یابد تا با قیمت مؤثر رقبای جهانی با ارزهای دیگر مطابقت داشته باشد.

ارتباط شاخص دلار بر کامودیتی ها

در بازار مشخص شده است که بین قدرت دلار و قیمت کالاها رابطه معکوس وجود دارد، اما Citi Research استدلال می‌کند که این همبستگی از بین رفته است.

در طول تاریخ ارزش دلار تأثیر مستقیمی بر قیمت تمام کالاها داشته. هنگامی‌که تقویت دلار در ماه مه 2014 آغاز شد، شاخص دلار آمریکا با قرارداد آتی ماه فعال به 78.93 معامله شد. در اوایل مارس 2016 ، شاخص دلار در حدود سطح 97 معامله شد. در کمتر از دو سال دلار 23 درصد افزایش‌یافته بود. نمونه‌ای کامل از رابطه معکوس بین ارزش دلار و قیمت کالاها است.

ازآنجایی که تاریخ تمایل دارد تکرار شود می تواند به عنوان یک راهنما باشد. اما مواردی وجود دارد که واگرایی‌های عمده‌ای رخ می‌دهد بنابراین ممکن است قیمت کالاها و دلار گاهی اوقات در همان جهت حرکت کنند.

کالاهای اساسی که در سطح جهانی معامله می‌شوند مانند نفت خام، طلا، مس و گندم به طور معمول به دلار قیمت‌گذاری می‌شوند.

زمانی که قیمت دلار افزایش می‌یابد، تقاضا برای اکثر فلزات اساسی و کامودیتی‌ها کاهش می‌یابد. با افزایش نرخ دلار در برابر ارز سایر کشورها، موجب افزایش قیمت کامودیتی یا کالای وابسته به دلار می‌گردد، طبق اصول علم اقتصاد این امر موجب کاهش تقاضا می‌شود. کاهش تقاضا نیز کاهش قیمت جهانی را در پی خواهد داشت.

از طرفی افزایش قیمت برای کشورهای تولید و صادر کننده می‌تواند سود ده و درآمدزا باشد.

هر عاملی که موجب بهبود شاخص‌های اقتصادی آمریکا شود، موجب رشد شاخص دلار نیز خواهد شد. طبیعی است که این موضوع برای ارز همه کشورها دیگری نیز صادق است. شاخص‌های اصلی در ارزش‌گذاری نرخ ارز همچون «برابری قدرت خرید»، «تراز پرداخت‌ها»، «پول و دارایی‌های ارزی»، «برابری نرخ بهره» تاثیرات بلندمدت و تعیین‌کننده‌ای را بر ارزش ارز هر کشوری بر عهده دارند که این عوامل کلی هستند.

ارتباط شاخص دلار با سایر دارایی‌ها

قیمت نفت به طور معنی داری و مثبت تحت تأثیر طلا و دلار آمریکا است. قیمت نفت نیز تحت تأثیر قیمت‌های آتی نفت و واردات ناخالص نفت چین است.

نرخ طلا مربوط به تغییر در نفت، دلار و بازارهای سهام است. دلار آمریکا تحت تأثیر منفی بازار سهام و قیمت نفت و طلا است. همیشه اثرات غیرمستقیمی وجود دارد که وجود وابستگی متقابل جهانی را تأیید می‌کند و فرآیند مالی سازی بازار کالاها را شامل می‌شود.

قیمت اوراق قرضه و سهام به طور کلی با یکدیگر ارتباط دارند. هنگامی که قیمت اوراق قرضه شروع به افت می‌کند، ارزش سهام هم سرانجام همین روند را دنبال می‌کند و روند نزولی را نیز تجربه می‌کند. با گران شدن وام گرفتن و افزایش هزینه‌های تجارت به دلیل تورم، منطقی است که تصور کنیم شرکت‌ها (سهام) نیز عملکرد خوبی نخواهند داشت. یک بار دیگر، شاهد کاهش قیمت اوراق قرضه و کاهش بازار سهام در نتیجه آن خواهیم بود.

در همه بازارها ارز تأثیر دارد، اما اصلی‌ترین موردی که باید به آن توجه شود، قیمت کالاها می‌باشد. قیمت کالاها نیز بر اوراق قرضه و سهام تأثیر می‌گذارد.

تاثیرات تغییرات شاخص دلار بر بورس تهران

بسیاری از شرکت‌ها که اکنون در بازار سرمایه سهام شان معامله می‌شود به صورت مستقیم و غیر مستقیم، با قیمت‌های جهانی در ارتباط هستند. به عنوان مثال، صنعت شیمیایی، پالایشی و فلزات اساسی از جمله صنایعی هستند که از نرخ‌های جهانی و شاخص دلار تبعیت می‌کنند.

برای نمونه، قیمت شمش جهانی زمانی نوسان می‌کند که نرخ دلار تغییر یابد. درصورتی که رابطه بین نرخ شاخص دلار و قیمت شمش یا کامودیتی ها معکوس است و افزایش در شاخص دلار موجب کاهش قیمت جهانی شمش می‌شود یا بالعکس.

همانطور که پیش‌تر نیز گفته شد، دلیل رابطه معکوس این است که قیمت یک کالا با تقاضای آن رابطه عکس دارد.

بیش از ۶۰درصدی صنایع کالامحور ِهستند یعنی فروش و هزینه‌های آنها صادراتی و اکثراً براساس نرخ دلار می‌باشد. با افزایش نرخ دلار، حاشیه سود بالایی خواهند داشت از این رو با افزایش نسبت P/E، قیمت سهم افت پیدا می‌کند.

از طرفی شرکت‌هایی که دارایی محور هستند نحوه تعیین قیمت اوراق قرضه آمریکا مانند صنعت خودرو، پس از افزایش نرخ دلار و تورمی که به همراه دارد، ارزش دارایی‌های شرکت نیز بالطبع افزایش می‌یابد. این درحالی است که قیمت سهام خودرویی به طور مستقیم از نوسانت نرخ ارز تاثیر نمی‌پذیرد.

شرکت‌هایی که وارداتی هستند و مواد اولیه خود را از طریق واردات تامین می‌کنند مانند سهام دارویی، بعد از افزایش نرخ ارز، هزینه‌های شان بالا می‌رود و چون از سمت دولت قیمت گذاری می‌شوند، نمی‌توانند در قیمت محصولات خود تغییر زیادی ایجاد کنند در نتیجه افزایش نرخ ارز برای این سهام، تاثیر منفی خواهد داشت. در حالی که شرکت‌های صادراتی از این افزایش نرخ سود خواهند برد.

علاوه بر موارد فوق، اگر شرکت یا سازمانی بدهی ارزی داشته باشد (مانند بانک‌ها) افزایش نرخ ارز موجب افزایش بدهی آنها خواهد شد که نتیجه تاثیر منفی افزایش نرخ ارز است.

بازار اوراق بهادار و بازار ارز همواره به عنوان بخش‌های حساس بازار مالی هستند. این دو بازار به سرعت از نوسانات و دورهای تجاری در اقتصاد تأثیر می‌پذیرند و تغییرات اقتصادی را به سرعت منعکس می‌نمایند.

با توجه به وابستگی شرکت‌های فعال در بورس به واردات، انتظار می‌رود با افزایش نرخ ارز، این شرکت‌ها توان رقابتی خود را از دست داده و بنابراین، با کاهش ارزش واقعی اوراق بهادار مواجه باشند. از این رو بین نرخ ارز و شاخص قیمت بازار بورس در ایران رابطه منفی وجود دارد.

تحلیلگران بازار سرمایه بر این باورند که شر های بزرگ و شاخص ساز بورسی مانند: فولادی‌ها، پترو پالایشی هاو . از نوسانات نرخ ارز بیشترین تاثیر را می‌پذیرند و افزایش نرخ دلار تاثیر مستقیمی بر ارزش سهام شرکت‌های بورسی دارد.

حراج اوراق قرضه

در مقدمه کمی در خصوص حراج اوراق قرضه صحبت کردیم می خواهیم بدانیم اوراق قرضه چیست؟ اوراق قرضه را میتوان به عنوان یک ابزار مالی در نظر گرفت. اما این ابزار مالی چه کاری انجام می دهد؟ افراد را قادر می سازد تا به نهادها و موسسات دولتی مثل بانکها و یا شرکت ها وجه نقد را وام بدهند. چگونه؟ نحوه تعیین قیمت اوراق قرضه آمریکا به این صورت که موسسه ذکر شده یک نرخ سود تعیین شده جهت سرمایه گذاری در مدت مشخص اوراق قرضه به افراد پرداخت می نماید و در زمان انقضای اوراق قرضه مبلغ اصلی را برمی گرداند.

معاملات اوراق قرضه به دو صورت دولتی و یا شرکتی انجام می شود. خیلی ها آن را همانند جزئی اساسی و اصلی از سبد تجاری در نظر میگیرند چرا که به آن به عنوان یکی از راههایی بیان میشود که می توان همچون سایر آیتم های معاملاتی از نوسانات ارزش آن کسب سود کرد.

سود اوراق قرضه معمولا تغییر نمی کند و ثابت است اما چیزی که هست، شرایط بازار در خصوص فروش آن می تواند نوساناتی را در خرید آن ایجاد نماید. برای مثال نرخ بالای بهره جذابیت اوراق بهادار را برای سرمایه گذاران کمرنگ می کند. بین قیمت اوراق قرضه و همینطور نرخ بهره رابطه معکوس برقرار است.

همچنین برخی مواقع حراج اوراق قرضه در آمریکا جهت کمبود کسری بودجه انجام می گیرد. حراج اوراق قرضه توسط خزانه داری دولت آمریکا انجام می گیرد.

اوراق قرضه چند نوع دارد؟

اوراق قرضه را می توان از دسته سرمایه گذاریهای کم خطر دانست که دارای سود تعیین شده ای برای سرمایه گذاران می باشد.

این نوع سرمایه گذاری در جهان بسیار متداول است و برای هر دو طرف عرضه کننده و هم برای خریدار دارای سود و منفعت است.

بسیاری از نهادهای دولتی و کسب و کارها گاها با مشکلات مالی دست به گریبان هستند و برای رفع این مشکل اقدام به گرفتن وام می نمایند. یکی از راههای تامین کسری مالی عرضه اوراق قرضه است. در واقع کسی که اوراق قرضه خریداری می کند، پول خود را در اختیار ارائه دهنده اوراق قرضه (شخص حقیقی یا حقوقی) قرار می دهد و در قبال این خرید امتیازاتی به خریدار داده می شود که همان سود یا بهره است که در بازه های مختلف ماهانه و یا سالانه ارائه می گردد.

اوراق قرضه انواع مختلفی دارد:

1.اوراق قرضه دولتی: در این نوع عرضه، دولتها هستند که اقدام به انتشار اوراق قرضه می کنند. هرچه که یک کشور از ثبات اقتصادی بالاتری برخوردار باشد، ریسک و خطر این سرمایه گذاری پایینتر است. برای مثال اوراق قرضه آمریکا از امنیت بالایی جهت سرمایه گذاری برخوردار است.

1. نوع دیگری از اوراق قرضه توسط شهرداری ها صادر می گردد و عملیاتی است مزیتی که این نوع اوراق دارند این است که سود آن معاف از مالیات است. این نوع اوراق شامل هزینه های شهرسازی مانند ساخت مدرسه، بیمارستان، فرودگاه، خیابان و… می باشد.

1. اوراق قرضه دیگری که در مبحث حراج اوراق قرضه به آن می پردازیم، اوراق قرضه شرکتی است. این نوع اوراق قرضه توسط یک شرکت و یا هر نوع کسب و کار صورت می گیرد. این نوع اوراق قرضه در قیاس با اوراق قرضه دولتی دارای ریسک بالاتری است ولی معمولا سود بیشتری دارد و مالیات شامل آن می شود.

حراج اوراق قرضه ۳۰ ساله آمریکا یعنی چه؟

در ادامه مبحث bond auction ببینیم که حراج اوراق قرضه ۳۰ ساله آمریکا به چه مفهومی است؟

حراج اوراق قرضه در واقع بدهی خزانه ایالت متحده است که سررسید آن 30 سال دیگر است.

دولتها برای آنکه خسارت ناشی از وام گرفتن را جبران کنند (مبلغی که هزینه می شود به قصد پرکردن شکافی که بین مبلغ دریافتی مالیات و مبلغی که جهت تامین مجدد بدهی و یا افزایش دادن سرمایه وجود دارد) اقدام به انتشار حراج اوراق قرضه ۳۰ ساله می کنند.

کاری که سرمایه گذاران انجام می دهند، مقایسه میانگین نرخ حراج اوراق قرضه را با نرخ حراج اوراق قرضه دوره های قبلی با همان اوراق مورد قیاس قرار میدهند.

خزانه داری آمریکا مبلغ ، تاریخ و زمان حراج اوراق قرضه 30 ساله را اعلام می کند. اوراق قرضه ساله حدود هفته اول ماه اعلام می گردد و در هفته بعد از آن به حراج گذاشته میشود.

خبر bond auction چه تاثیری بر بازار فارکس دارد؟

چنانچه همگی می دانیم خبرها بسته به نوع خبر و عوامل تاثیرگذار بر بازار فارکس متفاوت هستند و باید همواره رصد و پیگیری شوند اینجا اما روی صحبتمان در خصوص خبر حراج اوراق قرضه می باشد که مورد علاقه تحلیلگر بنیادی ( فاندامنتال ) است.

برای مثال نشست FOMC می تواند تاثیر زیادی روی برخی از آیتمهای معاملاتی ازجمله نحوه تعیین قیمت اوراق قرضه آمریکا طلا و دلار بگذارد . اما محور بحث ما bond auction می باشد. هرچه میزان بازدهی حراج اوراق قرضه بالاتر برود افزایش بالاتر قیمت دلار را در پی خواهد داشت.

چنانچه می دانیم بین ارزش اوراق قرضه یک کشور و ارز آن کشور رابطه مستقیم برقرار است.

دلار آمریکا به دلیل موقعیت حساسی که در اقتصاد دنیا دارد بویژه بازار فارکس منطقی است که بالا رفتن قیمت دلار، جفت ارزها و سایر کالاهای معاملاتی در بازار فارکس را تحت تاثیر خود قرار دهد.

سخن پایانی

حراج اوراق قرضه را در این مقاله بررسی کردیم. در توضیح آن گفتیم که زمانی که یک ارگان اعم از دولتی یا شرکتی حقیقی یا حقوقی نیاز به تامین مالی پیدا می کند اقدام به انتشار اوراق قرضه می نماید. بسته به آنکه کدام دولت و کدام شرکت واگذار کننده اوراق قرضه باشد میزان ریسک و خطر این نوع سرمایه گذاری متفاوت می باشد.
برای مثال اوراق قرضه آمریکا دارای ریسک کمتری است چرا که آمریکا به عنوان یک وام گیرنده بسیار کم خطر تلقی می شود. بسیاری از سرمایه گذاران نرخ بهره 30 ساله خزانه داری را نشان از آن می دانند که وضعیت بازار حراج اوراق قرضه گسترده است.
معمولا اگر تقاضا برای حراج اوراق قرضه بیشتر باشد نرخ بهره آن کاهش می یابد و چنانچه تقاضا برای آن کاهش یابد در اینصورت نرخ بهره برای آن افزایش می یابد.
با امید به آنکه این مقاله مورد توجه شما عزیزان قرار گرفته باشد نظرات و پیشنهادات خود را با ما به اشتراک گذارید. در نظر داشته باشید که مشاورین بروکر نیکس از طریق چت آنلاین آمادگی ارائه مشاوره به شما عزیزان در اسرع وقت را دارند.

تقویت احتمال افزایش نرخ بهره در آمریکا؛ بازار‌های سهام، طلا و رمزارزها قرمز شدند

تقویت احتمال افزایش نرخ بهره از سوی بانک مرکزی آمریکا در ماه مارس موجب کاهش قیمت سهام، طلا و رمزارزها شد.

صورتجلسه‌ای که روز چهارشنبه از نشست ۱۴ تا ۱۵ دسامبر بانک مرکزی ایالات متحده منتشر شد، نشان داد که بسیاری از سیاست‌گذاران پولی آمریکا بر این باورند که در صورت ادامه بهبود شرایط اقتصادی، به زودی هدف احیای اشتغال محقق می‌شود و شرایط برای نخستین افزایش نرخ بهره در سه سال گذشته فراهم می‌شود.

فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) در مارس ۲۰۲۰ و در واکنش نحوه تعیین قیمت اوراق قرضه آمریکا به عمیق‌ترین رکود اقتصادی نیم قرن اخیر که در پی همه‌گیری کرونا رخ داد، نرخ بهره را نزدیک به صفر کاهش داد و سیاست انبساطی پولی را از طریق خرید گسترده اوراق قرضه آغاز کرد.

مقام‌های بانک مرکزی آمریکا در سپتامبر گذشته به این جمع‌بندی رسیده نحوه تعیین قیمت اوراق قرضه آمریکا بودند که افزایش نرخ بهره حداقل تا سال ۲۰۲۳ محتمل نیست ولی در حال حاضر پیش‌بینی می‌کنند که نرخ بهره در پایان سال ۲۰۲۲ به ۰.۹ درصد، در پایان سال ۲۰۲۳ به ۱.۶ درصد و در پایان سال ۲۰۲۴ به ۲.۱ درصد برسد.

بر این اساس، سرمایه‌گذاران بازارهای مالی انتظار دارند که فدرال رزرو در ماه مارس افزایش نرخ بهره را آغاز کند. برداشت آنها از صورتجلسه بانک مرکزی آمریکا این است که مبارزه با تورم به اولویت مهم‌تر این نهاد پولی در مقایسه با کمک به رونق بیشتر اقتصادی بدل شده است.

نرخ بیکاری آمریکا در ماه نوامبر به ۴.۲ درصد کاهش یافت، اما هنوز حدود ۶.۹ میلیون آمریکایی بیکار وجود دارد. همزمان، نرخ تورم با سریع‌ترین رشد از ژوئن ۱۹۸۲ به ۶.۸ درصد رسید.

با تقویت احتمال افزایش نرخ بهره، شاخص صنعتی داوجونز در جریان داد و ستدهای روز چهارشنبه بیش از ۱ درصد کاهش یافت و افت شاخص ۵۰۰ شرکت برتر بازارهای سهام آمریکا نیز به ۱.۹۴ درصد رسید. با آغاز مبادلات روز پنجشنبه بازارهای سهام در اروپا و آسیا نیز شاخص ۵۰ شرکت برتر منطقه یورو ۱ درصد پایین آمد و شاخص بورس ژاپن هم افزون بر ۲ درصد کاهش یافت.

همچنین با افزایش احتمال مقابله سریع‌تر بانک مرکزی آمریکا با تورم فزاینده، قیمت هر اونس طلا در روز پنجشنبه ۹.۵ دلار کاهش یافت و به هزار و ۸۰۱ دلار رسید. در بازار رمزارزها نیز قیمت پرطرفداراترین‌ها یعنی بیت‌کوین و اتریوم به ترتیب ۸.۸ و ۱۳.۱۴ درصد افت کرد و به ۴۲.۷ و ۳.۳ هزار دلار رسید.

نرخ بهره چیست و چه تاثیری بر زندگی روزمره دارد؟

تغییرات نرخ بهره که یکی از با اهمیت‌ترین مباحث اقتصادی است که بر زندگی روزانه افراد و همچنین سلامت یک سیستم اقتصادی اثرگذار است.

به گزارش خبرنگار ایمنا، سه مقوله پول، ارز و بانکداری از جمله مهم‌ترین مباحث موجود در علم اقتصاد است و فهم آن در دنیای امروز یکی از نیازهای بشر محسوب می‌شود. در همین راستا، فردریک میشکین، یکی از سرشناس‌ترین اقتصاددانان آمریکایی، کتابی را به رشته تحریر درآورده که به کوشش علی جهانخانی و علی پارسائیان به فارسی برگردانده شده است و بخشی از مناسب‌ترین مطالب آن را در سلسله خلاصه کتاب‌های اقتصادی بیان خواهیم کرد.

همانطور که می‌دانید نرخ بهره که با نام‌هایی چون "بازدهی سرمایه گذاری"، "سود وام" و یا "هزینه تسهیلات" نیز مشهور است، اهمیت بسیار زیادی در یک نظام اقتصادی دارد. در کشورهای توسعه یافته‌ای مانند آمریکا این نرخ، تقریباً هر روز توسط رسانه‌ها گزارش می‌شود زیرا تغییرات آن بر زندگی روزانه افراد اثرگذار است. همچنین تغییر این نرخ می‌تواند بر سلامت سیستم اقتصادی نیز تأثیر بگذارد. از این رو در این بخش به تعریف نرخ بهره و تأثیر آن بر زندگی افراد، همچنین نقش آن در خرید یک قلم دارایی از میان انبوهی از دارایی‌ها می‌پردازیم.

درک صحیحی از نرخ بهره می‌تواند به طور مستقیم بر تصمیمات افراد اعم از خریدن یا نخریدن ملک و نوع سرمایه‌گذاری (در ملک، بانک، اوراق قرضه و سهام) اثرگذار باشد. در این میان باید توجه داشت هنگامی که اقتصاددانان از "نرخ بهره" استفاده می‌کنند در واقع هدفی جز بیان "نرخ بازده تا سررسید" ندارند.

برای درک بهتر موضوع لازم است به تعریف چند نکته پرداخته شود. نرخ بهره اسمی یعنی نرخی که باید آن را با توجه به تغییری که در سطح قیمت‌ها رخ می‌دهد، تعدیل کرد تا به طور دقیق منعکس کننده هزینه حقیقی وام شود. در علم اقتصاد اصطلاح دقیق‌تر نرخ بهره واقعی "معادله فیشر " است که از نام " ایروینگ فیشر "، یکی از اقتصاددانان قرن بیستم گرفته شده و از مجموع نرخ بهره اسمی و نرخ تورم مورد انتظار به دست می‌آید.

نرخ بازده تا سررسید چیست و چه کاربردی دارد؟

با وجود اینکه برای محاسبه نرخ بهره چندین راه مشخص وجود دارد اما مهمترین روش محاسبه آن "نرخ بازده تا سررسید" است. این معیار یعنی نرخ محاسبه تنزیلی که ارزش فعلی عایدات ناشی از اوراق بهادار رایج در بازارهای اعتباری را با قیمت روز آن اوراق برابری می‌کند. این روش دقیق‌ترین معیار یا شاخص نرخ بهره به شمار می‌رود بنابراین هر جا نامی از نرخ بهره مطرح شد منظور این نرخ است.

با این وجود در برخی موارد به دلیل دشوار بودن محاسبه نرخ بازده تا سررسید، از معیارهایی مانند "بازده جاری" و "بازده روی ارزش اسمی" استفاده می‌شود که دقت چندانی ندارد. البته باید توجه داشت که برای محاسبه نرخ بازده تا سررسید از نرخ بازده جاری استفاده شده که معمولاً در روزنامه‌ها نیز گزارش می‌شود.

بازده جاری برای اوراق بهادار بدون سررسید، نشان دهنده معیاری دقیق از نرخ بازده تا سررسید آن است. همچنین برای اوراق قرضه طولانی مدت (مثلاً ۲۰ سال) نرخ بازده جاری تقریباً برابر با نرخ بازده تا سررسید محاسبه می‌شود. برای محاسبه این نرخ نیز تنها باید بهره‌ای که سالانه پرداخت نحوه تعیین قیمت اوراق قرضه آمریکا می‌شود را بر قیمت برگ (اوراق) تقسیم کرد.

به طور کلی نرخ بازده جاری ویژگی‌هایی عمومی دارد. برای نمونه اگر قیمت ورقه به ارزش اسمی نزدیک‌تر و سررسید آن طولانی‌تر باشد، نرخ بازده جاری به نرخ بازده تا سررسید نزدیک می‌شود. هنگامی که قیمت بازار با ارزش اسمی اوراق قرضه تفاوت زیادی داشته باشد و اوراق قرضه در زمانی کوتاه‌تر سررسید شود، فاصله میان این دو نرخ (بازده جاری و بازده تا سررسید) افزایش می‌یابد.

بنابراین فارغ از اینکه نرخ بازده جاری به نرخ بازده تا سررسید نزدیک باشد یا خیر، تغییر در نرخ بازده جاری همیشه نشانه یا علامتی در تغییر نرخ بازده تا سررسیدی است که در همان مسیر رخ می‌دهد.

تغییرات نرخ بهره چه تأثیری در زندگی مردم می‌گذارد؟

اگرچه تغییرات این نرخ در زندگی تأثیرات آشکاری دارد اما به بیان گوشه‌ای از این تأثیرات می‌پردازیم. فرض کنید یک وام ساده با نرخ بهره پنج درصد به فردی پرداخت کرده و انتظار دارید در سال آینده تورم سه درصد داشته باشید. بنابراین در صورتی که نرخ تورم در سال آینده به همین میزان باشد، قدرت خرید شما بر اساس قیمت‌های قبل در سال آینده به میزان دو درصد افزایش پیدا کرده است (تفاوت بین نرخ بهره و تورم).

حال اگر نرخ بهره به هشت درصد افزایش پیدا کند و شما انتظار تورم ۱۰ درصدی در سال آینده داشته باشید، قدرت خرید شما در سال آتی به میزان دو درصد کاهش پیدا می‌کند.(تفاوت بین نرخ بهره و تورم) در چنین زمانی مردم تمایل کمتری برای وام دادن دارند. در عوض هنگامی که نرخ بهره واقعی پایین است، تمایل بیشتری برای دریافت وام وجود دارد ولی صاحبان سرمایه تمایلی برای پرداخت آن ندارند. بنابراین استفاده از نرخ بهره واقعی به جای نرخ بهره اسمی می‌تواند شاخص بهتری از انگیزه اشخاص برای وام دادن و وام گرفتن باشد.

چه عواملی در میزان تقاضای دارایی تعیین کننده است؟

در پاسخ به این سوال باید گفت که یک قلم دارایی، بخشی از کل دارایی‌ها است که می‌تواند ذخیره ارزش باشد. بنابراین بر اساس این تعریف پول، اوراق قرضه، سهام شرکت‌ها، آثار هنری، یک قطعه زمین، خانه، وسایل کشاورزی و ماشین آلات اقلامی از دارایی‌ها به شمار می‌رود اما هنگام خرید یک دارایی باید به عواملی توجه کرد که در ادامه بیان می‌کنیم.

اولین عامل میزان ثروت شخص است. ثروت یعنی کل منابع مالی که به فرد تعلق دارد و دربرگیرنده همه اقلام دارایی می‌شود. عامل دوم بازده مورد انتظار است که به بازدهی اشاره دارد که انتظار داریم در طول دوره بعدی به دست آوریم. عامل سوم در تقاضا برای یک دارایی ریسک آن نسبت به سایر دارایی‌ها است. ریسک در علم اقتصاد به طور ساده به میزان عدم اطمینان نسبت به بازده اشاره دارد.

چهارمین و آخرین عامل مؤثر در این بخش نیز قدرت نقدشوندگی یک قلم دارایی در مقابل دیگر اقلام موجود است. در واقع قدرت نقدشوندگی، سهولت و سرعتی است که می‌توان یک قلم دارایی را به پول نقد تبدیل کرد. مجموع این چهار عامل ذکر شده، جذابیت خرید یک دارایی را تعیین می‌کند بنابراین توجه به این موارد می‌تواند نقش مؤثری در خرید یک دارایی مناسب ایفا کند.